3月10日，国家统计局发布了2021年2月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。对此，国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，2月份CPI和PPI环比涨幅均有所回落。

从具体数据来看，2月份CPI同比下降0.2%，降幅比1月份收窄0.1个百分点，环比上涨0.6%，涨幅比1月份回落0.4个百分点；PPI同比上涨1.7%，涨幅比1月份扩大1.4个百分点，环比上涨0.8%，涨幅比1月份回落0.2个百分点。

CPI方面，从同比来看，CPI下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，食品价格由上月上涨1.6%转为下降0.2%，影响CPI下降约0.05个百分点。食品中，受去年同期基数较高影响，猪肉价格下降14.9%，降幅比上月扩大11个百分点；鸡肉和鸭肉价格分别下降8.7%和2.6%，降幅均有收窄；羊肉、水产品和鸡蛋价格分别上涨7.5%、5.9%和4.3%，涨幅均有扩大。非食品价格下降0.2%，降幅比上月收窄0.6个百分点，影响CPI下降约0.15个百分点。

据测算，在2月份0.2%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-1.8个百分点，新涨价影响约为1.6个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比由上月下降0.3%转为持平。

中国民生银行首席研究员温彬表示，受春节影响，2月份CPI环比上涨0.6%，但涨幅较1月份回落0.4个百分点。由于去年同期基数较高，2月份CPI同比增速仍然为负，降幅较1月份收窄0.1个百分点至-0.2%。CPI涨幅起不来主要是结构因素所致。2月份食品价格同比涨幅明显回落，其中，肉类降幅明显。随着猪肉供给改善，叠加去年同期价格走高，2月份猪肉价格同比下降14.9%，影响CPI下降约0.39个百分点，而这一增速较去年同期低150.1个百分点。

中信证券首席固定收益分析师明明表示，受猪肉价格下降及“就地过年”倡议等影响，2月份CPI环比涨幅回落，同比降幅收窄，通胀仍较温和可控。近日，中央储备冻猪肉迎来年内第九次投放，猪肉供应形势愈加宽松，全国生猪出栏和能繁母猪的存栏同比出现增长，生猪生产恢复势头良好，预计猪肉价格大概率将继续回落。

PPI方面，明明表示，除水泥等非金属价格和煤炭价格走弱外，五大行业工业品价格多数上涨明显，带动PPI环比维持高增、PPI同比快速回升。

从环比看，2月份，PPI上涨0.8%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，生产资料价格上涨1.1%，涨幅回落0.1个百分点；生活资料价格由上月上涨0.2%转为持平。调查的40个工业行业中，价格上涨的有25个，下降的有10个，持平的有5个，变化情况与上月一致。受国际原油价格持续上行影响，国内石油相关行业价格继续上涨，石油和天然气开采业价格上涨7.5%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨4.9%，化学纤维制造业价格上涨3.6%，化学原料和化学制品制造业价格上涨2.1%，合计影响PPI上涨约0.45个百分点。随着国内需求上升，加之国际金属类大宗商品价格继续上涨，国内黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别上涨5.9%、2.3%和1.5%，合计影响PPI上涨约0.24个百分点。受天气转暖和春节假期因素影响，供暖及工业用电需求有所减弱，煤炭开采和洗选业价格上涨1.6%，涨幅回落4.8个百分点；燃气生产和供应业价格由涨转降，下降0.7%。

从同比看，2月份，PPI上涨1.7%，涨幅比上月扩大1.4个百分点。其中，生产资料价格上涨2.3%，涨幅扩大1.8个百分点；生活资料价格下降0.2%，降幅与上月相同。主要行业中，价格涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨14.1%，扩大4.2个百分点；有色金属冶炼和压延加工业，上涨12.1%，扩大3.2个百分点；煤炭开采和洗选业，上涨10.9%，扩大1.8个百分点；化学原料和化学制品制造业，上涨4.0%，扩大2.8个百分点。价格降幅收窄的有石油和天然气开采业，下降6.4%，收窄15.5个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，下降0.5%，收窄8.5个百分点。

据测算，在2月份PPI1.7%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.1个百分点，新涨价影响约为1.8个百分点。

从货币政策来看，温彬表示，2月份PPI和CPI走势进一步分化，既由于去年同期CPI高基数和PPI低基数形成的扰动，也体现了价格上涨由PPI向CPI传导过程中存在阻滞。下一阶段，CPI走势仍然受到结构影响。从去年3月份开始我国PPI明显下行，预计大宗商品和基数效应将继续推动PPI加快上升。