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每日经济新闻:母公司“加减乘除”助力业绩回暖中国铝业前三季现金流大增139.61%

每日经济新闻 2016年10月21日 版面/位置:推荐作者:彭斐

即便低迷大环境为完全改善,但中国铝业(601600,SH)这个有色巨头,却在母公司“加减乘除”结构调整中,再次交出盈利成绩单。

10月20日晚间,中国铝业发布的2016年第三季度报告显示,相比同期9.75亿元的亏损,公司今年前三季度实现归属上市公司股东的净利润1.08亿元。

而从2016年1~9月的合并利润表来看,中国铝业在第三季度的利润总额达到3.02亿元,前三季利润总额累计至8亿元,该数字去年同期则为-10.30亿元。

《每日经济新闻》记者注意到,自发布2015年扭亏财报后,这家曾经的A股“亏损王”,已经连续四次交出盈利成绩单。

降本超以往任何年份

中国铝业母公司中铝公司人士认为,大幅度的降本是上市公司业绩改善的根本原因,而中铝公司董事长葛红林在中铝集团范围内开展的“加减乘除”结构调整,对中国铝业亦是出力不少。

按照上述调整思路,报告期内,中国铝业旗下包括抚顺铝业、甘肃华鹭等重点亏损单元进行了关停淘汰,大幅度减少了现金流的损耗。

财务报告显示,中国铝业前三季度经营活动产生的现金流量净额,大幅度增加至73.99亿元,同比增长139.61%。

一位券商策略人士向《每日经济新闻》记者表示,从上市公司角度来说,现金流的增加,显示其整体经营状况已经有了显著的改善。

在铝行业分析人士张猛看来,全球铝市趋势性的变暖并未到来,想单纯靠“天”吃饭并不现实,降本增效是不多的突破口。

“企业最重要的核心竞争力,最终体现在完全成本上。”中国铝业相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,其降本的力度和幅度超出了市场预期。

中铝方面提供的数据显示,今年上半年,中铝在电解铝、氧化铝、电解铜方面的每吨成本,同比分别下降约400元、2500元和5200元。

之前,中国铝业董事长余德辉透露,“今年上半年,中铝氧化铝16项指标中15项指标得到改善,电解铝4项主要指标全部得到改善,其中多项指标已经处于行业领先水平。”

来自卓创咨询的监测数据显示,仅在2016年6月份,国内电解铝企业算数平均生产成本11429.04元/吨,行业平均盈利1218.96元/吨。

中铝内部人士向《每日经济新闻》记者表示,2016年中国铝业主导产品完全成本的降低幅度超过了以往任何年份,氧化铝、电解铝生产指标不断优化,一批优势项目效益也将逐渐释放。

在全行业基本面未发生大的改变的情况下,成本区间的缩减,不仅让中国铝业在2016年第三季度持续盈利,也让其大股东中铝公司有了扬眉吐气的资本。

房地产调控或影响业绩

值得注意的是,中国铝业业绩的改善,源于主导产品成本降低的拉动,而前三季国民经济的回暖,这也让中国铝业这个大块头从中受益。

生意社的数据显示,10月20日中国铝业关于铝的报价为13260元/吨。而据卓创资讯数据,2016年初,电解铝价格自11000元/吨附近回落至10500元/吨一线之后出现反转。

对此,张猛向《每日经济新闻》记者表示,与其他工业金属一道,铝价在2016年上涨,得益于去年市场崩盘、生产商关闭了成本较高的冶炼厂之后,我国的铝供应收紧。

据中国铝业网监测,2016年1-8月份国内房地产铝材消费量(含每月的旧房改建用量)约为735万吨,环比增长5.2%,较去年同比增长10%,较去年同期增速提高近13个百分点。

行业有关专家向记者表示,随着价格的回升,三季度国内电解铝企业产能重启势头持续增加,社会库存在8月降至历史低位后连续6周增加。

而在中铝人士看来,今年下半年以来大宗商品市场的逐渐回暖和房地产市场的火爆,助推了铝价逐渐上升,给中国铝业的转型和改革提供了十分有利的时间窗口。

从母公司层面,对于2016年中铝公司的目标,葛红林提到了“两升两降”,即实现营业收入、利润总额同比正增长,资产负债率、重大及以上安全生产事故率同比负增长。

按照中铝公司的经营计划,2016年公司将以“降本增效、改革创新、转型升级”为工作主线,以市场倒推成本,以成本倒逼改革,创新“加减乘除”,推行精准管理,加大结构调整力度,努力实现扭亏脱困转型升级新跨越。

与此同时,相比于母公司层面大刀阔斧的改革,为更好地发挥产业的集聚效应,在发展战略层面,中国铝业也正在出现细微的调整。

中铝公司人士向《每日经济新闻》记者透露,中国铝业将相对集中建设氧化铝基地和电解铝基地,并逐渐将链条向产业链前端和价值链高端延伸。

在该人士看来,随着当前铝价的相对稳定,中国铝业四季度的业绩有望更加亮眼。不过,各地密集出台的房地产调控政策,或将造成一些阻碍。

来自机构的分析认为,短短10天内21城密集出台政策,以尽快遏制房价过快上涨以及防范房价失控风险为目标,给疯狂楼市画上一个终止符之时,也将拖累接下来的相关产业。

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